題目：市場(chǎng)時(shí)機(jī)、反向收購(gòu)及其經(jīng)濟(jì)后果——基于“山煤國(guó)際”的案例研究
主講人：鄧路 博士 （北京航空航天大學(xué)）
時(shí)間：2015年3月27日 下午14點(diǎn)
地點(diǎn)：主樓216
主講人介紹：
鄧路，現(xiàn)為北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)偉德國(guó)際1946bv官網(wǎng)副教授、會(huì)計(jì)系主任，財(cái)政部全國(guó)會(huì)計(jì)領(lǐng)軍（后備）人才。主要研究領(lǐng)域：公司財(cái)務(wù)與資本市場(chǎng)等。已在International Review of Economics and Finance、《管理世界》、《會(huì)計(jì)研究》、《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》、《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》等國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)核心期刊發(fā)表20余篇學(xué)術(shù)論文，目前主持國(guó)家自然科學(xué)基金等3項(xiàng)國(guó)家及省部級(jí)課題。曾榮獲財(cái)政部中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011年度會(huì)計(jì)學(xué)優(yōu)秀論文“三等獎(jiǎng)”（2012）、第五屆“楊紀(jì)琬會(huì)計(jì)學(xué)獎(jiǎng)”（2011）。近三年來(lái)已完成10篇案例入選全國(guó)“百篇優(yōu)秀管理案例”和全國(guó)“MPAcc優(yōu)秀教學(xué)案例”。長(zhǎng)期擔(dān)任北京航空航天大學(xué)、清華大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)等高校EMBA和總裁班授課教師。目前，擔(dān)任歐比特（300053）獨(dú)立董事。
內(nèi)容介紹：
近年來(lái)，股票市場(chǎng)的錯(cuò)誤定價(jià)與公司并購(gòu)已引起學(xué)術(shù)界關(guān)注。然而，現(xiàn)有文獻(xiàn)僅研究了市場(chǎng)時(shí)機(jī)與上市公司之間的并購(gòu)行為，對(duì)于資本市場(chǎng)中并購(gòu)的另外一種形式——反向收購(gòu)（又稱(chēng)借殼上市）卻較少涉及。與成熟資本市場(chǎng)的“注冊(cè)制”不同，中國(guó)資本市場(chǎng)的“核準(zhǔn)制”導(dǎo)致了上市公司“殼”資源稀缺的現(xiàn)象，使得反向收購(gòu)成為中國(guó)資本市場(chǎng)獨(dú)特的風(fēng)景線。本文以山煤國(guó)際反向收購(gòu)為研究對(duì)象，通過(guò)案例研究從市場(chǎng)時(shí)機(jī)視角剖析公司如何通過(guò)合理選擇殼資源、并購(gòu)支付方式以及定向增發(fā)的發(fā)行對(duì)象成功實(shí)現(xiàn)反向收購(gòu)，提出了基于市場(chǎng)時(shí)機(jī)視角公司反向收購(gòu)的理論分析框架。在此基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步結(jié)合公司股價(jià)市場(chǎng)表現(xiàn)和財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)并購(gòu)時(shí)機(jī)對(duì)公司反向收購(gòu)的重要價(jià)值。本文的研究結(jié)論擴(kuò)展了市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論在新興資本市場(chǎng)公司反向收購(gòu)領(lǐng)域的研究范疇，同時(shí)也為上市公司、投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行決策提供參考。
（主辦：會(huì)計(jì)系）
