2017年10月24日上午，中國人民大學商學院張志強副教授應邀在研究生教學樓505舉行了一場以“強詞有理——ZZ最優資本結構模型”為題的學術講座，講座由會計系肖淑芳教授主持，會計系徐國銓老師以及70余位研究生參加了本次學術交流活動。
張教授首先帶領同學們回顧了最優資本結構理論的發展歷程，指出被認為是現代資本結構主流理論之一的“權衡理論”中存在的假設矛盾問題以及模型量化問題，并由此提出他本人基于期權定價理論的最優資本結構的研究成果——ZZ最優資本結構模型。該模型探究在某輪融資的債務期限內的最優資本結構，解決了“權衡模型”中持續經營假設下的節稅收益與未來破產假設下的破產成本間的矛盾；另外，運用期權定價的方法解決了債務資本的弊端即破產成本的量化問題。該模型的價值還在于對企業資本結構決策的指導意義，同時也在很大程度上解釋了現存的資本結構之謎。
聆聽本次講座的同學們紛紛表示張教授為最優資本結構的研究提供了新的視角，大家深受啟發，并深深為其嚴謹科學、求真務實的治學精神所鼓舞。
